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资金价格回归常态 经济与股市良性互动

2019-7-15 09:31| 编辑: 想游上岸的鱼| 查看: 68| 评论: 0

摘要:   经济企稳有韧性,对股市也会形成支撑。前海开源基金首席经济学家杨德龙表示,下半年,货币政策和财政政策继续支持经济的增长。A股市场走势也将逐步向好。除基本面企稳助力资本市场向好外,资本市场发展也是助力 ...
  经济企稳有韧性,对股市也会形成支撑。前海开源基金首席经济学家杨德龙表示,下半年,货币政策和财政政策继续支持经济的增长。A股市场走势也将逐步向好。除基本面企稳助力资本市场向好外,资本市场发展也是助力我国经济转型、中长期发展的关键因素之一。
  
  “服务业和科技产业将成为经济发展新希望。”海通证券首席经济学家姜超认为,服务创新时代,最佳的融资方式是直接融资,要依靠资本市场发展。姜超表示,深化金融供给侧结构性改革,增强服务实体经济能力,其中有两层含义。一是在传统的地产和信贷方面做减法,抑制地产泡沫扩张;二是在资本市场上做加法,发展股市和债市,通过设立科创板并实施注册制等改革,帮助创新企业直接融资。7月第二周,央行公开市场操作继续全周暂停。当周共有2200亿元央行逆回购到期,实现自然净回笼。据统计,自6月24日以来,央行已连续15个工作日未开展逆回购操作。7月以来,央行通过逆回购到期累计实现资金净回笼5600亿元。
  
  受央行逆回购到期、政府债券发行缴款等因素影响,货币市场流动性逐渐脱离了月初极大充裕的状态,突出表现为资金价格自超低位置持续反弹。Wind数据显示,截至7月12日收盘,银行间市场上隔夜债券回购利率DR001加权价报2.24%,最有代表性的7天期债券回购利率DR007加权价报2.49%,已回到今年以来的波动中枢附近。据统计,2019年开年至今,DR001均值水平为2.04%,DR007均值水平为2.51%。回看6月底7月初,在流动性极大充裕的环境中,DR001最低成交到0.7%,加权价最低至0.84%,呈现低于1%的超低状态;DR007也一度成交到1%以下,加权价最低至1.91%,亦处于历史低位水平。
  
  值得互联网股票配资注意的是,虽然央行逆回购持续停做,但最近公开市场业务交易公告措辞出现微妙变化。7月初,央行一直称“银行体系流动性总量处于较高水平”;7月10日,央行改称“银行体系流动性总量处于合理充裕水平”;11日和12日则称,“银行体系流动性总量有所下降,但仍处于合理充裕水平。”央行公告为持续停做逆回购提供了理由,但措辞的变化印证了流动性总量在不断下降。合理推测,当流动性总量进一步下降,并可能低于“合理充裕水平”时,央行也重新调整公开市场操作的方向和力度。
  
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