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[期货] 天青色等烟雨,国内期货打包在等你

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发表于 2020-5-21 16:01:31 | 显示全部楼层 |阅读模式
天青色等烟雨,国内期货打包在等你
  
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新华财经北京5月20日电(郝菁)央行20日发布贷款市场报价利率(LPR)今年第五次报价,1年期LPR为3.85%,5年期以上LPR为4.65%,与上期持平,符合此前市场普遍预期。央行同时表示,目前银行体系流动性总量处于合理充裕水平,当日不开展逆回购操作,至此,央行已连续34个交易日未开展逆回购操作。此前,5月15日,央行缩量续作中期借贷便利(MLF)1000亿,操作利率维持在2.95%。随着今年以来一系列宽松货币政策的实施,市场利率持续下行,货币市场流动性充裕。而即将进入两会时间,LPR不作调整,也符合市场判断。业内人士认为,降息周期开启后,每一次MLF操作的货币空间都弥足珍贵,而且为保证货币政策信号的有效传递,政策利率在宽松阶段是阶段性不可逆的。4月社融数据全面超预期大增,货币政策宽松效果逐步显现,宽货币已经在往宽信用传导。降低MLF利率有助于推动LPR进一步下行,有效降低企业融资成本。MLF调降可谓直接影响LPR的报价,信号传导不言而喻。中共中央政治局多次会议均强调,稳健的货币政策要更加灵活适度。目前,宽松基调没有发生变化,MLF和LPR均不调整,证明央行当前进入阶段观察期,对进一步宽松持谨慎态度。但在需求不足通缩压力提升的大背景下,经济缓慢恢复离不开宽松的货币政策支撑。“当前货币市场利率中枢显著下移,市场流动性已处于较高水平,央行也在近期连续暂停逆回购操作,这意味着监管层已认为当前银行体系流动性总量处于合理充裕水平,短期内进一步引导资金利率下行的需求较低。”东方金诚首席宏观分析师王青分析认为。民生银行首席研究员温彬指出,LPR的构成是“MLF利率+银行点差”,一方面下调MLF利率能降低实体经济融资成本,而另一方面在于银行能否压降“点差”,要释放LPR的改革潜力关键是如何使银行点差进一步下降。4月初,央行将金融机构在央行超额存款准备金利率从0.72%下调至0.35%,打开了利率走廊的下限,随着通胀持续回落,逆回购和MLF等政策利率仍有下降空间,联动下调将会直接引导LPR利率下降,进一步降低实体经济的贷款成本。




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