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沪深300股指期货配资,股指期货市场产生风险的原因

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发表于 2021-2-2 10:12:31 | 显示全部楼层 |阅读模式
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股指期货市场之所以具有较高的风险,原因很多,最主要的原因是:

1.股指期货市场比股票现货市场对外界影响更为敏感

股票市场是经济的晴雨表,受政治、经济与社会等诸多外部因素的影响。此外,还有大量投机性的资金涌人股市,这些都可能导致股价剧烈的波动。由于期货市场与现货市场互相作用、相互影响,股指期货市场的价格也会上下波动。但是,由于股指期货市场的重要功能之一是发现股票现货市场的价格,因此,期货市场对价格变化表现得更为敏感,市场更具有多变性。一旦股票现货市场发生任何变动,期货市场会迅即作出反应,导致价格波动频繁,甚至异常波动,从而产生高风险。

2.股指期货交易具有更高流动性

从各国股指期货市场发展经验看,股指期货在推出初期交易量一般不大,通常会经过几年的时间才能达到与股票现货市场规模相当的交易量。但市场成熟后,股指期货市场的流动性就会明显髙于现货市场,成交量髙出现货市场几倍。这主要是因为:

(1)股指期货交易的主体大多数是基金、券商等机构投资者,他们的资金量大,交易规模大。

(2)股指期货实行T+0制度,从而加速了资金周转。

(3)股指期货有到期日,投资者不能无限期持有,这就要求投资者必须加快交易速度和频率。

正是上面这些原因造成了股指期货的髙流动性,从而导致其价格的髙不确定性。

3.股指期货交易的机制的特殊性

首先,牌指期货交易实行保证金制度,即只需要交易者支付期货合约一定比例的保证金就可以参与交易。如泸深300指数交易的保证金暂定为12%,一般期货公司会加收至少3%。即使保证金比例到12%,也会产生放大12.5倍的杠杆放大效应。在这种情况下,即使较小的价格变动也会导致较大的风险,在市场状况恶化时,投资者很可能无力支付巨额亏损而发生违约。其次,股指期货实行的是每日无负债结算制度,即每日交易结束后,都要以当日收盘价为基础进行结算,盈亏要当日从保证金账户中进行划转,如果保证金账户资金不足,就会被强行平仓,产生损失,使投资者面临的短期资金压力更大。再次,股指期货价格实行涨跌停板制度。一旦达到涨停板,则持有空头的投资者可能无法买人平仓;反之,达到跌停板,则持有多头的投资者可能无法卖出乎仓。由于无法平仓,投资者就会有损失进一步扩大的可能。最后,股指期货有做空机制,实际上也就是信用交易,这本身也隐含着较大的信用风险。

4.市场参与者的非理性投机

股指期货市场的交易者中还存在相当一部分投机者’其受利益驱使,利用自身优势进行市场操纵等违法、违规活动。这种行为将扰乱市场的正常秩序,扭曲价格,形成不公平竞争,从而损害其他交易者的正当利益。如果市场般机氛围过于浓厚,不仅给投资者带来髙风险,也不利于市场本身的健康发展。
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